В некоторых постах мы обсуждали проблемы эффективности корпоративного управления. Как замерить эту эффективность? К сожалению, представительных рейтингов качества корпоративного управления российских эмитентов, насколько я понимаю, у нас так и не появилось. Более того, мы даже не знаем, какое точно количество ПАО у нас работают. С одним из студентов в РАНХиГС сейчас мы попытались оценить то, насколько доходность 25 крупнейших российских эмитентов акций объясняется макроэкономическими факторами российской экономики, а насколько фундаментальными показателями этих эмитентов. Оказалось, что R2 макроэкономических факторов составляет 0,38, а финансовых мультипликаторов самих эмитентов только 0,15. В определенной мере это подтверждает факт, что выбирать акции российских компаний лучше на основании состояния экономики в целом, а не их индивидуальных особенностей. Но ведь это также и есть цена качества корпоративного управления российских эмитентов.