Пример простого и содержательного взгляда на итоги 1-го полугодия рынка акций и облигаций со стороны взаимных фондов от директора аналитического подразделения Morningstar - Russ Kinnel. 1. Итоги рынка облигаций (см. рис. 1) – неутешительны. Самый глубокий провал – рынок долгосрочных облигаций и облигаций развивающихся рынков (последнее, думаю будет интересно инвесторам ПИФов облигаций в РФ). Наиболее хорошие результаты у фондов, ориентированных на банковские депозиты и облигации с короткой дюрацией. Совет на период повышения ставок – избегать вложений в облигации с длинной дюрацией (более чувствительных к изменению ставки %) и облигаций с повышенным кредитным риском. 2. Итоги рынка акций смешанные. Классическое факторное инвестирование работает со знаком «минус», успех приносят акции роста (рис.2). Провальные результаты по акциям развивающихся рынков: - 7,04% (рис.3). Из глобальных инвестиций в акции лучший результат у акций роста малой капитализации. Позволю себе небольшой комментарий немного о другом. Если сравнить этот аналитический отчет Morningstar с тем, что производят аналитики в России по тем же портфельным инвестициям, мой субъективный вывод – мы отличаемся в том, как структурируются объекты инвестирования. Тема факторного и секторального инвестирования у нас почему-то не популярна. На мой взгляд – это признак отсталости.